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第五章 注重现实 脚踏实地小心眼人的办事准则（第4页）

七、分散风险，东方不亮西方亮

化整为零，分散风险。假如有很多“小心眼”的人组合起来，就会成为一个大智慧。

无论哪项投资，都存在着波动性，时而好，时而坏，假如你把大部分的资产投入到一种投资中，也许你因押金而得到了很大的回报，可是你一败涂地的可能性也是相当大的。而另一方面，如果你分散投资，你所投资的种类越多，你所得到的好处的可能性越大。分散投资的基本原理就是在风险与报酬间做一合理的取舍。例如有一项投资组合含有10种股票，每种股票的期望报酬率介于10％~20％之间。若投资者愿意冒较大的风险时，那么，他可能将所有资金投入报酬率为20％的股票上，此时他获取20％的报酬率的概率是很低的；倘若他分散投资，他将以较大的概率获取15％的报酬率。如此便达到了降低风险的效果。它和将鸡蛋分散放在不同的篮子里一样，即使一个篮子打翻了，还可保有其余的蛋，讲述的是同一个道理。

分散投资标的，就是增加投资的种类，例如购买股票时，不要只买一种股票，而是将投资金额分开，同时购买各种股票。投资资金比较大时，不要只投资在单一的投资标的，除了股票外，房地产、黄金、艺术品等都应分散投资。

分散投资标之所以具有降低风险的效果，就是凭借各投资标间不具有完全齐涨齐跌的特性，即使是齐涨或齐跌，其幅度也不会相同。

所以，当几种投资组成一个投资组合时，其组合的投资报酬是个别投资的加权平均，因此几个高报酬的组合在一起，仍能维持高报酬。但其组合的风险却因为个别投资间涨跌的作用，而相互抵消部分风险，因而能降低整个投资组合不确定与不稳定的风险。随着投资组合中投资种类的增加，投资组合的风险也随着下降，这就是为什么分散投资、增加投资种类，可以降低风险的道理。

组合中各投资标的齐涨齐跌的现象愈不明显，或是报酬率呈现相反走势的现象，则其分散风险的效果愈好。尽量选择价格走势与原有投资组合相反的投资标的。例如，黄金就是个分散风险的好标的。从过去黄金价格波动的情况看，它是个风险相当高的投资，但是黄金价格的走势和股价走势不是正相关，恰恰相反，当通常股价在下跌时，黄金价格有上涨的倾向，尤其是遇上国际间重大事故，如战争、政变、通货膨胀时，导致股价大跌，黄金价格反而上涨，所以它是个分散风险的好标的。

若将此原则延伸至股票投资，为了达到较好的分散效果，最好选择不同产业的股票。因为共同的经济环境会对同行业或相邻行业的公司带来相同的影响，只有不同行业、不相关的企业才有可能此损彼益。即使有不测风云，也会“东方不亮西方亮”，不至于“全军覆没”。

在实际投资中，并不是投资种类越多越好。据经验统计，在投资组合里，投资标的增加一种，风险就减少一些，但随着标的的增多，其降低风险的能力越来越低。当达到一定量时，减少风险的能量就很少了，这时为减少一点点风险而增加投资标的可能得不偿失，因为随着标的增多，支付的精力和销售佣金等方面的费用都相应增加。

所以，进行投资组合要把握一个“量”的问题。同时，投资组合并不是投资元素的任意堆积（如一些由高级债券所形成的投资组合的意义并不大），而应是各类风险的投资的恰当组合，也就是说还要把握一个“质”的问题。你最理想的投资组合体的标准是收益与风险相匹配，使你在适合的风险下获得最大限度的收益。

不要只顾着分散风险，必须要衡量分散风险产生的效果，能否涵盖管理所付出的成本。随着投资种类的增长，风险固然下降，相对的管理成本却因而上升，因为要同时掌握多种资产的动向并非易事。

当然，分散投资并不是风险消除器。最佳的投资组合也只能消除特异性风险（即不同公司、不同的投资工具所带来的风险），而不能消除经济环境方面的风险。风险管理的目的不是完全消除风险，只是了解风险、降低风险、驾驭风险。

八、按规矩办事精于合理赚大钱

正如犹太商人本身就是从放债和经商中悄然崛起那样，犹太律师能够体会法律本质、酷爱公平正义、谙熟财产分布，同样从他们为倒霉蛋提供法律服务，帮助同胞们运用法律武器来改变其倒霉命运的同时，也增强了自身的能力，彻底改变了自己的悲惨处境。犹太律师跃身而为律师王国的幸运儿！犹太商人成为守法商人举世闻名。

“股东诉讼”和“人身伤害诉讼”两种法律事务，由犹太律师开创并发展起来。从法律上来讲，股东诉讼就是要求公司的经营者，必须向每一个拥有公司产权而又互不联系的人，形成公平地汇报公司的经营情况；至于说具体要求，则是受到损害的中、小股东向公司或其经营者，提出索赔要求。

“人身伤害诉讼”也就是今天我们说的“保护消费者权益运动”的一部分和前身。从法律上来讲，人身伤害诉讼的核心是要求物品的生产者和服务的提供者，对产品和服务负责，承担由产品和服务所引起的对消费者的一切恶果；而在从具体要求上说，就是个体因受产品或服务的损害向产品生产者和服务提供者索赔的法律交涉。

股东诉讼和人身伤害诉讼的一个突出的共同点，就是它们都是由弱小而受到损害的个体公民针对造成损害的法人和机构提出的起诉。这是一场力量悬殊的法庭决斗，法人和机构不但财大气粗，而且还可以雇用上百人的大律师团来“围歼”一个“倒霉蛋”。

因此，无论法人和机构在法律人才、金钱和时间方面占有多大的优势，也不可怕。反过来，就经济效益而论，必输无疑的法人和机构不仅不可怕，而且还十分的可爱，还十分的受欢迎。

因为犹太律师的商业头脑早就清楚，只有穷光蛋同穷光蛋的诉讼，才是真正的“瓦砾堆”，因为不管哪一方输赢，谁都拿不出钱来。而受损害的穷光蛋与财大气粗的法人或机构打官司，只要损害的事实得到法庭确认，原告索赔的要求得到法庭的支持，穷光蛋便会立刻由法人的赔款而“富裕”起来，损害越是严重，胜诉之后，得到的赔款也就越多。鉴于这种情况，犹太律师创造了一种极为“合理”的收费方式，通常称为“成功酬金”或“胜诉酬金”。

这种方式同其他法律服务的计时收费方式不同，接受人身伤害诉讼或股东诉讼委托的律师，只在原告胜诉的情况下才收费，败诉则一文不取。然而，一经胜诉，律师酬金将高达损害赔偿费的20％~30％。举一个例子，股东诉讼的老前辈、犹太律师波梅兰次曾接受一些股东的委托，同美国整个投资行业做过一番较量。他向法庭证明所有证券投资公司把管理费用打高了，并迫使他们将其降到应有水平，从而使公众少支出近4500万美元，反过来，他的事务所获得酬金为230万美元。

事实表明，犹太律师的利益同委托人的利益是牢牢捆在一块的。败诉，律师等于白忙了一回，做了一次义务劳动，免费服务；胜诉，则共享法人财主败诉的赔款，且回报率高。说得简单一些，犹太律师最终是赚“有钱人”的钱。从这里，我们又一次领略到了犹太人赚钱时的精明和高明。

犹太人看问题有一种内在的辩证眼光，非常善于从事物变化发展的动态中把握事物。犹太律师也是这样，他们在接受穷人的委托时，眼睛并没有只停留在委托人的那只干瘪的口袋上，而是从开始就由诉讼材料中看出被告的那只胀鼓的口袋，在审理结束时，结局会造成口袋的何种变化。说得浅显一点，他们一开始时就估计出了没钱人所受损害的法律意义具有多大的经济价值。

从根本上讲，犹太律师起到的无非是从“法律意义”向“经济价值”转化过程中的“中介”作用，就好像一般商人将物的作用价值转换为商品的交换价值一样。对于犹太律师的这本法律生意经，英国的一位经济学观察家估计得非常准确，虽然表达得有点夸张意味：贪婪就像饮食，同为人的本性，而为真实的或想像的伤害索取赔偿如苹果馅饼。

成功商人普遍坚持钱不能随便用，钱一定要用到最需要的地方。他们坚持这种观念的原因，是因为他们清楚“支出”和“欲望”二者之间的关系。这个问题，看来不好理解，通过下面一段文字，你可能就会明白：用钱的人应该是一个能够控制自己欲望的人。

他们认为，支出和各种欲望不能混为一谈。不同的家庭都有不同的欲望，可是这些欲望并能凭借自己的收入就得到满足，因此，切不可把自己的收入浪费在不能满足的欲望之上，因为许多欲望是永远都得不到满足的。

人们常为不能满足的欲望而愁苦。别以为亿万富翁有那么多的金钱，就一定可以满足自己心中的各种欲望，这种想法是完全错误的。作为亿万富翁，他的时间和精力都极为有限，他能到达的路程受到限制，他吃进胃里的食物受到限制，而且他的享乐范围受到限制。

他们认为人的欲望好像野草，农田里只要留有空地它就生根滋长，繁殖下去。欲望就是如此，只要你心里留有欲望，它也会生根繁殖。欲望是无穷无尽的，但是你能满足的却微乎其微。

人们要仔细研讨现在的生活习惯，你们认为有些是必要的支出，但经过明智思考之后便会觉得可以把支出减少，也许觉得可以把它取消。大家要把这句话当作格言：花一块钱，就要发挥一块钱的100％的功效。

作为企业经营或是一个家庭的开支上，他们注重开支的预算，要根据预算的90％支出、10％储蓄的原则，慎重使用收入，开支必要的支出及购买必需物品，把不必要的东西全部删除，因为它是无穷欲望的一部分，不可容纳和反悔。切记不要动用储蓄的10％收入，因为那是致富的本源。大家要养成储蓄致富的意志，保持对支出的预算，并及时对预算作有利的调整，调整预算能帮你保住已经赚得的金钱。

生活中经常流行这样的说法：“成功的商人是吝啬鬼。”此说法有一定依据，但也是一种误解。因为作为商人，对物品斤斤两两计较和对金钱分分毫毫的核算是职业本能的反映。作为商人，如不精打细算，不爱惜钱财，怎能获得经营的利润呢？

在他们的观念中，由于他们的背景和所处的职业地位，形成对金钱有如下的看法：

“赚钱不难，用钱不易。”

“金钱可能是不慈悲的主人，同时也是能干的庸人。”

“金钱虽非尽善尽美，但也不致使事物腐败。”

“并不一定贫穷人什么都对，富有人什么都不对。”

“金钱对人所做的和衣服对人所做的相同。”

“赞美富户的人，并不是赞美人，是赞美钱。”

这些商业格言，反映出他们对金钱的观念。说到底，他们把金钱视为工具。因此，他们不管别人怎么评论与误解，两耳不闻是非事，一心埋头把钱赚。

这些金钱观念是很有哲理的，这是他们经营致富的一个奥秘。富商亚凯德说：“犹太人普遍遵守的发财原则，那就是不要让自己的支出超过自己的收入，如果支出超过收入便是不正常的现象，更谈不上发财致富了。”